评论：不要再迷信宽松的货币政策

　　上周央行的降息降准政策出台后，官方给出的理由是“支持实体经济发展，进一步降低企业融资成本，促进经济结构调整”，但在很多人眼中，这是对近两周股市的一种保护，由此也引发了众多分析师和学者对金融、地产等蓝筹股托起大盘的期望。然而本周股市行情并未由此好转，杠杆资金的抛盘压力、恐慌心理的叠加等因素将政策面的利好消息逐一吞噬。央行会不会继续出台宽松的货币政策?实体经济能否走强?去杠杆化后的中国股市是否会遇到流动性压力?针对这些问题金融界网站记者采访多位金融学者和投资分析人士。

　　中央财经大学中国银行(601988,咨询)业研究中心主任郭田勇对金融界网站记者说：“不要迷信宽松的货币政策，当前的货币调控力度已经不小了，短期看资金成本已将下降，而从长期看虽然偏高，但这不是通过宽松的货币政策就能够解决的。”

　　银行有钱却不往外贷，再宽松的货币政策也是没有意义的，解决实体经济融资难问题一方面是货币政策支持，一方面是加快金融改革。

他认为当前实体经济市场不景气导致金融机构的风险偏好下降，直接结果就是不愿意向实体经济提供资金支持。“比如央行降低准入门槛，让更多中小金融机构发挥作用，这会直接支持中小企业发展，加之扶持资本市场，发挥资本市场融资优势，带动企业发展。”

　　我认为目前存款准备金率还是偏高，

中国银行国际金融研究所资深研究员钟红女士表示，央行已经多次采取降息降准政策，但从企业融资角度看，资金并未真正流到实体经济，当前最需要解决的问题是疏通资金传导路径。对于未来是否会出台更加宽松的货币政策，她对金融界网站记者说：“银行的信贷资金发放存在抑制问题，因此未来需要进一步的降低存款准备金率，但我不赞同过于宽松的货币政策，因为中国金融市场的症结不在这里。”

　　当前货币政策调控力度进一步加大

中国银行原副行长王永利希望，着重点是尽可能压低利率水平。他表示：“央行降息降准和市场操作释放的流动性，大量淤积在银行间市场而没有充分进入实体经济，明显降低社会融资成本，甚至过多地流入股市或房地产，催生资产泡沫，因此，应该减缓货币政策宽松力度。这确实是当前一个突出的问题，但这恰恰需要采取措施加以解决，而不能因此就停止作为。”

　　经过这轮去杠杆化调整，未来市场的流动性会更加健康，

原太平洋(601099,咨询)证券研究院副院长张伟明认为虽然经历了证监会去杠杆化，但中国股市的流动性依然充裕，可以看到过去市场基本维持在千亿级别资金量，而如今2万亿资金已经不再是新鲜事。他说：“快牛将终结，很可能出现区域震荡的慢牛行情。”

专家点评网综合